Eva Honningsvåg Tips meg

Størst tekst Større tekst Normal tekst

Yara-aksjene gikk som varmt hvetebrød i tegningsrunden forut for dagens børsnotering. Emisjonen ble overtegnet 20 ganger og kursen endte på 41 kroner.

Relaterte saker

Kvart milliard i Hydro-gevinst

Tar gevinsten i 1. kvartal

Yara-kursen endte dermed helt i toppen av kursintervallet som gikk fra 36 til 41 kroner. Det var på forhånd ventet at kursen ville ende på 41 kroner.

Ifølge meglerapparatet ble Yara handlet i gråmarkedet igår ettermiddag til 48-49 kroner aksjen. De som har fått tildelt aksjer i emisjonen, kan med andre ord ligge an til en kjapp gevinst.

- Billig
Gunnar Holen i analyseselskapet Corporate Advice & Research, mener Yara-aksjen er billig på 41 kroner.

- Jeg tror aksjen kan komme til å klatre opp mot 50-60 kroner i relativt nær fremtid, kanskje i løpet av en måneds tid, sier Holen.

På 41 kroner prises gjødselkonsernet til rundt 22 milliarder kroner, med gjeld. Basert på fjorårets EBITDA, driftsresultat før avskrivninger, vil det si en multiplikator for Yara på 4,8 ganger EBITDA. Dette er lavt ifølge Holen, som viser til at finske Kemira som er Europas nest største gjødselprodusent og en mulig sammenligningskandidat, prises til 6,7 ganger EBITDA.

Første børs-suksess?
Hvis Holen får rett når det gjelder kursutviklingen for selskapet, blir Yara den første vellykkede børsintroduksjonen på veldig lang tid. Ingen av de tre børsintroduksjonene forut for Yara har vært noen suksess for de som kjøpte aksjer i forkant.

I Norwegian Air Shuttle som kom på børs 18. desember i fjor, var tegningskursen i emisjonen 32 kroner, mens aksjekursen i går sluttet på 22,20 kroner. Det er et fall på mer enn 30 prosent.

NextGenTel som kom på børs dagen etter Norwegian, har også vært en skuffelse. Investorene kjøpte aksjer for 25 kroner stykket i forkant av børsintroduksjonen, og i går sluttet kjøpekursen på 23 kroner.

Opera Software, årets eneste børsnykommer så langt, fikk markedet midt imot. Det var stor interesse for å kjøpe Opera-aksjer før børsintroduksjonen 11. mars. Emisjonen ble overtegnet mer enn tyve ganger og kursen endte på 10 kroner. Men Oslo Børs har falt med nærmere fem prosent siden det og i går sluttet Opera-aksjen på 9,10 kroner.

Venter salgspress
Når Yara går på børs i dag, vil 80 prosent av aksjene være eid av dagens Hydro-aksjonærer. Disse får automatisk sin andel, i forhold til Hydro-aksjer man eier ved slutten av dagen i dag - én Yara-aksje for hver Hydro-aksje.

Dette kan føre til et visst salgspress som kan påvirke kursen i startfasen, tror Holen.

- En del av de som har hatt Hydro-aksjer, har vært ute etter eksponering mot olje og aluminium, sier Holen og viser til at endel av disse nok vil velge å selge raskt ut.

På sammet tid vil Yara tiltrekke seg nye investorer som er ute etter selskaper i kjemi/gjødselsektoren, viser han til.