Gjensidige NOR Equities skriver i en oppdatering etter Hydros kvartalstall at disse var omtrent som ventet, underliggende sett.
Olje- og gassproduksjonen var høyere enn ventet. Letekostnadene er blitt lavere. Innen lettmetall ser det ut til at kostnadskuttene går som planlagt.
Meglerhuset mener at Norsk Hydro fortsatt må ansees som et vekstselskap, og det vises til en vekst i produksjonen innen olje og gass på 8 prosent årlig fremover.
Estimatene for 2004 økes.
På den negative siden trekkes det frem at et ambisiøst investeringsprogram gjør at rentebærende gjeld ikke ventes å falle i år og neste år.
Det ventes ingen strukturell endring for konsernet det neste året.
Oppsummering:
Anbefaling: Kjøp Kursmål: 360 kroner
Meglerhus: Gjensidige Nor Equities
Dato: 5. mai 2003
