*Nettavisen* Nyheter.

- Børsen er ikke dyr

Kaupthing-forvalter Carsten Winger mener Oslo Børs ikke er spesielt dyr. Sjekk hvilke aksjer han anbefaler å kjøpe og hvilken aksje han vil selge her

19.05.08 00:30

Rent prisingsmessig på 2005- og 2006-estimatene så er det en oppside i markedet på 17 prosent på Oslo Børs, mener Carsten Winger som er forvalter i Kaupthing.



- Dersom estimatene holder kan vi se 330 på hovedindeksen, mener han og sier til iMarkedet.no at estimatene ser ut til å bli ytterligere dratt opp fremover. Men for Oslo Børs, som er en olje- og shippingfokusert børs, er det usikkerhetsmomenter særlig knyttet til det shipping.



- Shipping er litt "anybodys guess". Det er noen som tror at markedet skal trekke seg opp, men det er høyst usikkert, sier Winger som forteller at han ikke helt har tro på spekulasjonene om at ratene i tank- og bulkmarkedet skal trekke opp etter sommersesongen, noe som var tilfellet i fjor.



Innenfor oljesektoren mener Winger det er mer å gå på og at estimatene vil bli trukket opp fremover.



Sterke makrotall

- Det som kan ødelegge bildet er en kraftig oppgang i rentene, men det er lite som tyder på at det skal skje. På makrobildet ser vi imidlertid store forbedringer, sier Winger som peker på gårsdagens oppjustering av BNP veksten for første kvartal i USA, og sterke detaljhandelstall.



- Dessuten har vi sett mindre påvirkning av oljeprisen enn det som har vært forventet. Det kan virke som om markedet i USA tilpasser seg høyere oljepris på en god måte og at forbrukerne er fleksible, sier Winger til iMarkedet.no.



Også i Europa peker Winger på at det er positive impulser, og han trekker frem veksten i pengemengden for eurosonen som kom inn sterkere enn ventet denne uken.



- Men om du spør strategene så tror de ikke på analytikerne eller estimatene. Det gjenspeiler seg i prisingen i aksjemarkedet. Det er verken dyrt i Europa eller USA, sier Winger til iMarkedet.no.



Flat sommer

Winger & Co. har tatt ned eksponeringen mot aksjer noe i sine fond, ettersom markedet har steget mye den siste tiden. Mye likviditet har kommet til markedet, men mye har også blitt sugd opp av emisjoner den siste tiden.



- Nå tror vi på et flatt marked i sommer for å se om estimatene er bra, sier Winger.



Liker ikke DnB NOR

DnB NOR er ikke favorittaksjen til Winger og Kaupthing. Winger mener beint frem at aksjen er dyr, og kan ikke se at det ligger noen triggere for aksjekursoppgang for Norges største bank.



- Vi kan ikke se at DnB NOR skal tjene så mye mer penger. Ekspansjonen på lånesiden stopper opp og rentemarginen begynner snart krympe, sier Winger som peker på økt konkurranse på lånemarkedet blant annet fra Fokus Bank og Storebrand.



Også Storebrand stempler Kaupthing-forvalteren som for dyr, mens han liker Aktiv Kapital.



- Vi liker den sterke kontantstrømmen per aksje, og ledelsen er god. Det er fortsatt et interessant selskap, sier Winger til iMarkedet.no.



Han trekker også frem Norwegian som et godt kjøp, også sett i lys av den nordiske konsolideringen som foregår innenfor lavprissegmentet.



Liker offshore og oljeservice

- Vi liker fortsatt offshore og oljeserviceselskapene. Det er et godt moment i markedet og vi ser tendenser til at det blir gjort slutninger på høyere nivåer, sier Winger som trekker frem Fred. Olsen Energy og Awilco som gode kjøpskandidater.



Når det gjelder oljegigantene Statoil og Hydro er Winger noe mer avventende, og mener det ikke blir helt riktig å se på selskapenes PE (prisen delt på resultat). Det fører til at risikoen øker noe:



- Analytikerne løper ikke lenger etter markedet og oppjusterer sine estimater. De ligger med på linje med oljeprisen og forward-kurven. Dersom oljeprisen faller 10 dollar ned, så vil det slå hardt utover oljeselskapene, mener Winger som spår økt volatilitet som følge av dette.

Nettavisen ønsker en åpen og levende debatt.

Her kan du enkelt bidra med din mening.