- Frontline bekrefter negativ trend

Meglerhuset ABG Sundal Collier tar Frontlines siste krumspring som en bekfreftelse på at tankmarkedet kan være inne i en mer negativ trend, overenstemmende med meglerhusets syn

19.05.08 01:07

Frontline annonserte mandag ettermiddag at de har refinansiert to 2000-byge VLCC'er i det tyske KG-markedet, samtidig som de meldt om en mer opportunistisk holdning til tørrbulkmarkedet for sine kombinasjonsskip i suezmax-segmentet.



Salget av de to VLCC'ene ga noe ekstraverdi mener ABGSC, siden prisen og tilbakeleieavtale vil gi en kapitalkostnad på 7,7 prosent, som er under konsernets snittkostnad på kapitalen.



ABGSC tror imidlertid ikke Frontline vil kunne refinansiere en større del av flåten på denne måten



- Den totale tilleggsverdien av denne transaksjonen bør derfor ikke overdrives, skriver meglerhuset.



De er også skeptisk til at Frontline holder tilbake 50 millioner av kapitalen fra salget, og kun øker utbyttet med 25 cent til 50 cent pr. aksje. ABGSC mener det er et signal om at rederiet kanskje ikke klare å gjennomføre sin aggressive utbyttepolitikk, som er med på å holde verdien oppe på rederiet.



- Vi ser dette mer som en bekreftelse av vårt negative syn på tankmarkedet, enn noe annet, skriver ABGSC.



Når det gjelder overgangen til å trade deler av OBO-flåten, (seuzmax-kombinasjonsskip), i tørrbulkmarkedet, så tar ABGSC dette også som et mulig signal om at Frontline kan ha blitt mindre sikre på et oppsving i tankmarkedet til toppene fra første kvartal i år. Hvis ikke forventer ABGSC at Frontline ikke vil ha gått til tørrbulkmarkedet i det hele tatt.



Oppsummering:

Anbefaling: Selg


Kursmål: 13 USD


Meglerhus: ABG Sundal Collier


Dato: 18. august 2003

Nettavisen ønsker en åpen og levende debatt.

Her kan du enkelt bidra med din mening.