- Her er Aker-regningen

Foto: Borgen, Ørn E. (Scanpix)

Aker Solutions kan måtte betale fire ganger mer enn selve aksjehandelen.

20.04.09 18:35

Analytiker Terje Fatnes i SEB Enskilda har tygget på tallene som ligger til grunn for Aker Solutions kjøp av aksjer fra Aker.

Tidligere har samme analytiker uttalt at aksjene burde vært gratis når man regner inn det store kapitalbehovet selskapene Aker Solutions har pådratt seg.

Og konklusjonen er klar; denne handelen blir ikke gratis.

Skal vi tro analytikeren og hans stab blir det ikke en gang billig.

Ifølge dn.no har utgiftskalkulatoren der i gården stoppet på svimlende 8,6 milliarder kroner.

Les redegjørelsen fra Aker Solutions ASA her (ekstern lenke)

Bygger skip
For i tillegg til aksjekjøpet må Aker Solutions ut med nær 5 milliarder kroner for å finansiere to skip i Aker Oilfield Services.

I tillegg kommer andre økonomiske forpliktelser på nær 4 milliarder kroner.

«Vi finner at de implisitte finansieringskostnadene er veldig høye, spesielt for langsiktig bare-boat-kontrakter som av natur har lav risiko», skriver Enskilda i en analyse av handelen.

Ikke enige
Aker Solutions er ikke enige i tallene som presenteres.

- SEB Enskilda sier i sin rapport at oppkjøpene innebærer 1,7 mrd i pris for aksjene, 2,7 mrd i investeringer og 3,9 mrd i off-balance sheet forpliktelser i forbindelse med charterleie av fartøyer Om lag 1,0 mrd av investeringene er imidlertid ikke igangsatt, og er avhengig av fremtidige kontrakter. Rundt 700 millioner kroner av investeringene vil dessuten finansieres av ordinære shipping lån i Aker DOF Deepwater, og vil således ikke belaste Aker Solutions’ likviditet. Dessuten er kun en av charteravtalene det refereres til inngått. Off-balance sheet forpliktelsene er dermed per i dag kun halvparten av nevnte tall på 3,9 mrd, skriver informasjonsdirektør Jannik Lindbæk i Aker Soliutions ASA til Nettavisen i e-post.

Han sier dessuten at det blir feil å presentere en off-balance sheet som en regning.

- Det gir ikke mening i forhold til de faktiske forholdene. Det ville være merkelig om man ikke fikk en krone i inntekt på et av verdens mest avanserte fartøyer over en tiårsperiode, skriver Lindbæk før han avslutter:

- Finansieringsforpliktelsene som følge av transaksjonene er i størrelsesorden 2 milliarder kroner over de neste tre årene, noe som er i underkant av 1 milliard kroner mer enn det vi hadde som eier av 32 prosent av AKOFS før oppkjøpet.

Kursmål mot bunn
De holder fast ved et kursmål på 40 kroner.

Mandag var kursen på Aker Solutions nede i 38,90 kroner per aksje.

Det er et kursfall på ett år på 68,26 prosent.

På topp i år kostet hver av firmaets aksjer 52,90 kroner.

Les også: Røkke-ekspertens svar

Onsdag?
Det er ventet at Kjell Inge Røkke kommer til å uttale seg om Aker-saken denne uken, trolig onsdag, ifølge NRK.

Men det vil ikke Aker-direktør Geir Arne Drageid bekrefte:

- Jeg vet ikke, er hans korte kommentar til Nettavisen.

Nettavisen ønsker en åpen og levende debatt.

Her kan du enkelt bidra med din mening.