*Nettavisen* Nyheter.

- Investeringsklimaet for aksjer bedre enn på lenge

Kristoffer Stensrud i Skagen-fondene mener investeringsklimaet for aksjer er bedre enn på lenge. Risikopremien er kommet ned, og inntjeningsveksten er udiskutabel, mener han

19.05.08 01:10

- Investeringsklimaet for aksjer er derfor bedre enn på lang tid. I motsetning til i fjor, er risikopremiene nå kommet kraftig ned. Inntjeningsveksten er som en følge av kostnadskutt og forsiktig vekst udiskutabel, skriver Skagen i sin månedsrapport for juni.



- Spesielt i Europa og Asia er mange selskaper lavt verdsatte i forhold til sine fysiske aktiva, endog mer når immaterielle aktiva tas i betraktning, heter det.



Det vises også til at selskapene er mindre forgjeldet enn for få år siden. Skagen mener også det har vært fremgang når det gjelder "corporate governance" - altså at aksjonærene holder ledelsen mer i ørene - det siste året.



Dernest vises det til at realrenten faller kraftig, og dermed gir lavere avkastningskrav. Dette betyr også at direkteavkastningen i for av utbytte på aksjer blir mer attraktiv i forhold til rentenivået.



Et annet moment er at "tvangssalg" fra institusjoner som ikke lenger kunne bære risikoen ved sine aksjeinvesteringer, nå synes å være overstått.



I mars skrev Skagen at bunnen ble nådd i februar, og har siden anbefalt en økt vekting i aksjer. Dette har - så langt - slått til for fullt.



Verdens børser har steget kraftig fra februar.



Imidlertid tar Skagen fortsatt forbehold om at aksjeprisingen i forhold til aktuell inntjening er historisk sett høy, spesielt i USA.

Nettavisen ønsker en åpen og levende debatt.

Her kan du enkelt bidra med din mening.