*Nettavisen* Nyheter.

Derfor faller Statoil

Statoil-aksjen har vært svært svak den siste tide. Fondsfinans oljeanalytiker Lars Marius Furu trekker frem kostnadsfokus og skumle tall for produksjonen fra norsk sokkel. Les hele saken her

19.05.08 00:29

Ill. Kristin-plattformen til Statoil



Statoil har de siste dagene vært svak på Oslo Børs, og bare den siste uken har aksjen falt 6,3 prosent mens Norsk Hydro har falt under en prosent.



Begge aksjene, og især Statoil, har steget mye den siste tiden, som følge av oppgang i oljeprisen og et brennhett klima for oljeaksjer. Kan sentimentet være i ferd med å snu?



Fredag kunne Shell komme med det som etter hvert fremstår som en sjokkmelding. Selskapet deltar i Sakhalin Energy Investment Company (SEIC), et samarbeidsprosjekt med blant annet russiske Gazprom. Selskapet jobber med å utvikle Sakhalin-feltet øst i russland, noe som har vist seg å bli en kostnadsbombe av dimensjoner.



I en pressemelding fredag opplyste SEIC at kostnadene i fase 2 prosjektet av Sakhalin-prosjektet ville komme opp i 20 milliarder dollar, eller 10 milliarder dollar mer enn tidligere stipulert.



Kostnadsøkningene skriver seg fra økte priser på blant annet stål og utstyr. Det kan tyde på at kostnadene ved å utvinne nye felt, og gjennomføre store prosjekter, har steget kraftig.



Det er i så fall en bekymring aksjonærer i Statoil og andre aktive oljeselskaper med ambisiøse utbyggingsprogram bør ta på alvor. Det mener i alle fall partner og analytiker Lars Marius Furu i meglerhuset Fondsfinans.



Statoil-fallet de siste dagene kan være en naturlig førstereaksjon på en slik melding fra Shell, mener Furu.



Marginskvis

- Når du presterer å doble kostnadene på et prosjekt når du er halvveis betyr det at man er under press fra ingeniørselskapene, som igjen er under press fra de som leverer stål, sier Furu til iMarkedet.no og peker på at ingeniørselskaper som jobber offshore med oljeinstallasjoner nå også har mulighet til å presse marginene i sin favør som følge av den store aktiviteten.



- Det ser ut som om vi fortere enn de fleste hadde trodd, har kommet i en situasjon med for få ingeniører og ekspertise, sier Furu.



De siste årene har oljeselskapenes satt i gang prosjekter, som tidligere har vært lagt i skuffen for ulønnsomme prosjekter, som følge av den høye oljeprisen. Men en kraftig økning i kostnadene ved å realisere prosjekter kan føre til en lavere utbyggingstakt, mener Furu.



- Noen av de marginale prosjektene oljeselskapene har tatt frem kan fort bli lagt tilbake i skuffen siden man ikke aner kostnadssiden, sier Furu til iMarkedet.no. Det vil nå på noe lengre sikt bety høyere oljepris.



Skumle tall for norsk sokkel

Tirsdag kom Oljedirektoratet med produksjonstall for norsk sokkel som Furu også mener er negativt for Statoil.



- De foreløpige tallene for juni viser en nedgang i produksjonen av olje på norsk sokkel på 20 prosent fra samme periode i fjor, sier Furu til iMarkedet.no og forteller at bare rundt halvparten av dette kan forklares med vedlikehold av oljeplattformer.



- Vi har sett en trend i hele år med fallende produksjon. I januar var produksjonen ned 14 prosent, mens den i februar, mars, april og mai var ned 7 prosent i forhold til de tilsvarende månedene året før. Nå i juni ser det ut som om produksjonen er ned 20 prosent. Fra 2,8 millioner fat per dag i fjor til 2,29 millioner fat per dag i juni i år, sier Furu og henviser til statistikk fra oljedirektoratet.



Han er bekymret for at tallene viser større problemer med selve geologien til norsk sokkel, at brønner rett og slett blir mindre produktive.

Nettavisen ønsker en åpen og levende debatt.

Her kan du enkelt bidra med din mening.