*Nettavisen* Nyheter.

Kanonvekst + flate børser = billigere aksjer

Kanonvekst i resultatene til amerikanske børsselskaper gjør at USA-aksjene ikke lenger ser like dyre ut, viser en fersk undersøkelse

19.05.08 00:51

Analysebyrået Thomson First Call har vært skeptisk til prisingen av det amerikanske markedet, spesielt teknologiaksjer.



Men nå medgir firmaet, som analyserer selskapenes resultater samlet og sammenholder dette med analytikernes forventninger, at første kvartal var fantastisk, og at den voldsomme resultatveksten er i ferd med å gjøre at det amerikanske markedet ikke lenger ser så dyrt ut som før.



Første kvartal beskrives rett og slett som fremragende. Resultatene for selskapene i S&P 500-indeksen økte med 27,1 prosent fra samme kvartal i fjor, når nesten alle har rapportert.



Thomson First Call har tidligere fastslått med bred penn at veksten på 28,3 prosent i fjerde kvartal ville være uslåelige, men nå kom man altså svært nær.



Det påpekes i en rapport at selskapene igjen har evnet å sette opp prisene, samtidig som de har effektivisert kostnadssiden. Marginfremgangen har vært spesielt kraftig innen finans, energi og teknologi.



Analytikerestimater som Thomson First Call har samlet inn viser at markedet venter en resultatvekst på 17,8 prosent for andre kvartal i år, en klar oppjustering fra forventningen for noen uker siden.



Thomson First Call påpeker at kombinasjonen av et flatt amerikansk aksjemarked i år og kraftig resultatvekst, gjør at prisingen av USA-aksjene ikke lenger er så høy. Aksjene i S&P 500-indeksen handles nå til 16,6 ganger forventet inntjening de neste fire kvartalene. Det historiske snittet for dette nøkkeltallet er rundt 15. Det vil normalt være høyere når renten er lav, som den fortsatt er, og lavere når renten er høy.



Thomson First Call tror markedet kan svinge mellom 14 og 17 ganger inntjeningen, hvilket vil si 925 til 1125 for S&P 500-indeksen.

Nettavisen ønsker en åpen og levende debatt.

Her kan du enkelt bidra med din mening.