Kommentar: Hva gjør Gjedrem?

Det er uvanlig stor usikkerhet rundt rentebudskapet fra Norges Bank og sentralbanksjef Svein Gjedrem denne uken. Fasiten kommer onsdag

19.05.08 00:45

Onsdag klokken 14 kommer det et nytt rentebudskap fra Norges Bank.



Alle makroekspertene i bankene og meglerhusene er ifølge en rundspørring gjort av TDN Finans, enige i at det ikke blir noen endring av den rekordlave styringsrenten på 1,75 prosent.



Likevel er ekspertene, som ofte er rørende enige, denne gangen delt i to omtrent like store leire når det gjelder hvilket budskap Gjedrem vil komme med.



Forrige gang ga Norges Bank et nøytralt signal: Det er like sannsynlig at neste renteendring blir opp som ned.



Denne gangen venter fem av ni eksperter i rundspørringen at sentralbanken vil indikere at den heller i retning av å kutte renten, mens fire tror banken vil beholde sin nøytrale holdning.



Dette viser at bildet er uklart og vanskelig for sentralbanken.



Det siste året har Gjedrem & Co vært svært klare på at de vil kutte renten nok til å få prisveksten opp fra null og på sikt opp mot det langsiktige målet på rundt 2,5 prosent.



På forsommeren så det ut som dette kunne være i ferd med å skje, men så, i august, dumpet den underliggende prisveksten på årsbasis ned til bare 0,1 prosent igjen. Prisene øker i praksis ikke i Norge til tross for den meget laver renten, og vi vakler nær deflasjon, som de fleste eksperter mener er uheldig.



Hvis Norges Bank mener alvor med sitt inflasjonsmål må det nesten åpnes for et nytt rentekutt - selv om sentralbanken har strukket målsetningen om å nå inflasjonsmålet ut i tid i forhold til en tidligere horisont på nøyaktig to år.



På den andre siden må dette veies opp mot faren for å tømme rentebensin på et lånebål som gir en boligprisboble og gjeldsproblemer om noen år, når rentene før eller siden må settes opp igjen.



Uenigheten mellom makroekspertene illustrerer at Gjedrems valg er vanskelig.

Nettavisen ønsker en åpen og levende debatt.

Her kan du enkelt bidra med din mening.