RING: 02060 E-POST: 02060@nettavisen.no
Ønsker du å sende video eller andre dokumenter? Benytt 02060@nettavisen.no
Kontakt oss

Kommentar: Renteoppgangen som aldri kommer

Sist oppdatert:
Fredag kom tall som viste at butikkhandelen i Norge er klart svakere enn man hadde trodd. Dermed faller enda et argument for renteheving bort. Har vi lave renter til evig tid
De fleste makroekspertene i Norge har lenge trodd at Norges Bank snart vil begynne å sette rentene opp igjen.

De har trodd at prisveksten snart ville ta seg opp igjen, og at Svein Gjedrem & Co. dermed ville slutte å gasse på med rekordlav rente.

Men de har tatt feil. Tvert om har prisveksten falt mot null. Og renten er blitt satt videre ned i år.

Nå er Norges Banks styringsrente 1,75 prosent, noe man må rundt femti år tilbake i tid for å finne maken til.

Slik den økonomiske politikken fungerer i Norge nå er det i hovedsak Norges Bank som gjennom denne styringsrenten skal gi gass med lav rente, eller bremse med høy rente, for å oppnå en mest mulig stabil utvikling.

Nå er altså situasjonen at Svein Gjedrem og Norges Bank gasser og gasser, men bilen kommer ikke over gangfart.

Den underliggende prisveksten i Norge er nesten nede i null. Arbeidsledigheten har flatet ut og viste små tegn til økning etter en viss nedgang i vinter. Detaljhandelen, som inntil nylig var sterk, har de siste månedene sviktet, og fredag kom det tall som viste et klart, og uventet, fall i omsetningen i butikkene fra juni til juli. Statistisk sentralbyrås detaljomsetningsindeks falt (sesongjustert) med 2,1 prosent fra juni til juli, mens makroekspertene i snitt hadde ventet en uendret verdi.

Markedsrentene for noen års rentebinding falt fredag med rundt 0,1 prosentpoeng etter de svake detaljhandelstallene.

Det viktigste unntaket fra det slappe bildet, er utviklingen i boligprisene. Disse stiger markant, og medfører at husholdningene øker sin gjeld i rask takt.

Men likevel: Totalbildet tyder ikke på at det blir noen renteøkning fra Norges Bank på lang tid ennå.

Prisveksten tar seg rett og slett ikke opp som forventet, om det nå kommer av internasjonal konkurranse (billige klær fra Kina, for eksempel) eller effektivisering i bedriftene (internettbestilling av flybilletter, for eksempel) eller noe annet.

Dette har også gjort at flere av de observatørene som har trodd på renteoppgang har skjøvet denne langt utover i tid.

De som ikke har ventet renteoppgang er blitt stadig sikrere på at det kommer et kutt.

Sikrest av alle synes sjeføkonom Jan Andreassen i Terra Securities. Han mener det er helt sikkert at det kommer rentekutt i høst, gitt dagens kronekurs.

Andre er ikke like sikre på det, og tror Norges Bank vil se an effekten av den allerede rekordlave renten.

Men at det skulle komme noen renteoppgang i år, det er det nå knapt noen som tror på lenger.

Mest sett siste uken

Lik Nettavisen her og få flere ferske nyheter og friske meninger!

sterke meninger

Nettavisen vil gjerne vite hva du mener om denne saken, og ønsker en frisk debatt i våre kommentarfelt. Vær saklig og respektfull. Les mer om Nettavisens debattregler her.

Gunnar Stavrum
sjefredaktør

comments powered by Disqus

Våre bloggere