SEB er blitt mer skeptisk til børsen

SEB modifiserer nå sitt positive markedssyn etter en svak mars måned for børsene. Den første fasen i oppgangen kan være over, tror banken

19.05.08 00:53

- Mars ble en svak børsmåned i alle relevante markeder. Årsakene var flere, men i de påvirket stemningen i markedet i en slik grad at vi modifiserer vårt markedssyn noe - og blir litt mer forsiktige, skriver SEB i sin månedsrapport for april.



Banken har ellers utmerket seg med et svært positivt markedssyn, etter at den pessimistiske investeringsdirektøren Trond Furnes før jul sluttet å fronte banken på dette området.



- Ser vi på de siste 12 månedene under ett kan vi glede oss over en verdensøkonomi som har hentet seg godt inn igjen og en meget sterk børsutvikling. Denne innhentnings- og rekylfasen begynner imidlertid å gå mot slutten, og mye tyder nå på at vi står foran neste fase i utviklingen, heter det i april-rapporten.



- Vårt grunnsyn er det samme som tidligere. Veksten i verdensøkonomien og dermed lønnsomheten i bedriftene forventes å fortsette og øke, hvilket innebærer at vi fremdeles har en positiv innstilling til aksjemarkedet. Sett i det korte perspektivet har imidlertid stemningen i aksjemarkedet endret seg noe den siste tiden, og markedet har allerede begynt å diskontere neste skritt i konjunkturutviklingen, skriver SEB videre, og viser til økt sektorraotasjon på børsen, gevinsttagning, samg erkjennelsen av en mer sårbar atmosfære der geopolitiske hendelser setter dype spor.



I tillegg vises det til økt volatilitet i markedet, med store utslag etter enkeltstående makrotall.



- Samlet sett tolker vi dette som et begynnende skifte i psykologien i markedet, og tror at dette kan fortsette i tiden fremover, heter det.



- Vår grunnholdning på lengre sikt er likevel positiv, selv om vi er blitt noe mer reservert som følge av en håndfull fundamentale faktorer. Vekstutsiktene er imidlertid blitt justert opp ved utgangen av 1. kvartal, som enda en gang ser ut til å bli bedre enn ventet - fremfor alt i USA. Dessuten er prisingen av børsene fullt ut akseptabel i dagens konjunkturbilde, og det forventes fortsatt betydelig tilstrømning av kapital til børsene, avslutter SEB.

Nettavisen ønsker en åpen og levende debatt.

Her kan du enkelt bidra med din mening.

Mest lest på Nyheter

Annonsebilag