*Nettavisen* Nyheter.

Siste frist for å ta Catch (Ny)

Dagen etter at Yara-aksjen gikk til himmels, går tegningsfristen ut for neste børskandidat: Catch Communications og Kjell Ivar Hansen. Fredag morgen ble prisingen av Catch senket. Vi har sett på selskapet

19.05.08 00:54

Oppdaterer prisintervall og dermed også nøkkeltallsberegninger, etter melding fra selskapet.



De tre siste noteringene på Oslo Børs før Yara, har så langt skuffet investorene. Det er NextGenTel, Norwegian og Opera.



Men nå har altså Yara skapt børsfeber, med en oppgang på over 20 prosent fra kursen i spredningssalget fra Norsk Hydro.



Fredag er siste frist for å tegne seg i neste børsintroduksjon, som er bredbåndsselskapet Catch Communications.



Catch er et ungt selskap i en vekstfase, og ligner i så måte lite på Yara. Derimot ligner selskapet en hel del på NextGenTel. Begge er bredbåndsleverandører basert på den såkalte xDSL-teknologien, men NextGenTel har i større grad enn Catch vektlagt privatkunder. Catch har også kommet lenger i forhold til å levere overskudd.



Catch hadde i fjor et resultat før skatt på 30,2 millioner kroner, mot 10,7 i 2002.



Driftsinntektene økte fra 174 til 264 millioner kroner. Driftsresultatet økte fra 14,0, til 33,1 millioner.



Selskapet er allerede brukbart finansiert, med 102 millioner kroner i banken. Det er ingen goodwill eller andre immatrielle verdier i balansen.



Transaksjonen før børsnotering innebærer en kombinasjon av emisjon og nedsalg, som håndteres av Pareto og Enskilda.



Salget mot privatmarkedet går frem til klokken 12 fredag. Salget mot proffmarkedet går frem til klokken 15 samme dag. Prisen for begge settes i salget mot proffmarkedet, og er indikert til 23 til 29 kroner pr. aksje.



Planlagt første noteringsdag er mandag.



Etter transaksjonene vil det være rundt 31 millioner aksjer i selskapet.



Opprinnelig var prisintervallet indikert til 23 til 29 kroner, men fredag morgen ble det senket til 19 til 23 kroner.



Blir kursen i midten av det nye intervallet, 21 kroner, så verdsettes Catch dermed til rundt 650 millioner kroner.



Det gir en prising i forhold til inntjening (P/E) forutsatt 28 prosent skatt, på ca. 30.



Samtidig prises selskapet til rundt 2,5 ganger fjorårets omsetning (P/S).



Disse enkle måltallene indikerer klart at Catch - i motsetning til Yara - er avhengig av videre vekst for å forsvare verdsettelsen, noe som også er rimelig å tro på, gitt utviklingen i bredbåndsmarkedet for tiden.



Samtidig finnes det flere IT-selskaper på Oslo Børs som er priset enda høyere på så godt som alle måltall, så som Birdstep, Wicom og Opera - spesielt etter at prisindikasjonen for Catch ble senket.



Konkurrenten NextGenTel har ennå ikke nådd overskudd, og kan derfor ikke verdsettes utfra dette.



NextGenTel har i dag en markedsverdi på 580 millioner kroner, og omsatte i fjor for 298 millioner. P/S for NextGenTel blir dermed snaut 2, altså lavere enn for Catch.

Nettavisen ønsker en åpen og levende debatt.

Her kan du enkelt bidra med din mening.