*Nettavisen* Nyheter.

Spetalen om aksjer og oljefondet

iMarkedet har gjort et intervju med investoren Øystein Stray Spetalen om Oljefondet og synet på aksjemarkedet. Hvis Oljefondet skal investere i aksjer anbefaler Spetalen å kjøpe en institusjon i svensk finansbransje; Wallenberg-sfærens Investor

19.05.08 01:14

Spetalen har kommet med en rekke utspill om aksjemarkedet. iMarkedet har intervjuet investoren for å få klarhet i flere av utspillene hans.



Om oljefondet og investor

- Du har sagt at oljefondet ikke burde investere i aksjer. Hva er alternativet til Oljefondet?



- Når man har så mye penger som oljefondet har, så er det viktig at man ikke reduserer verdien. Om avkastning er 5 eller 8 prosent er ikke så viktig. Dersom, og bare dersom, oljefondet skal drive med aksjer, bør Oljefondet være en aktiv investor og utøve eiermakt. Det må bygges opp kompetanse av folk som har bred og lang fartstid i internasjonale kapitalmarkedet og kompetanse fra aksjemarkedet, sier Spetalen til iMarkedet.



Investoren mener altså at dagen praksis for forvaltning av oljeformuen er svært dårlig. En forvaltning mot en aksjeindeks, for å redusere risiko, har investoren ikke tro på. Han mener at forvalterne i større grad må velge ut aksjer oljefondet skal investere i. Spetalen sier videre at det må plukkes ut de beste forvalterne til å forvalte oljefondet.



- De må drive slik Orkla gjorde under Jens P. Heyerdahl, sier Spetalen.



Og han fortsetter:



- Et eksempel på å utøve eiermakt er for eksempel å ta en aktiv eierrolle i svenske Investor. For rundt 15 milliarder kroner får den norske staten stemmekontroll over SE-banken, ABB, Ericsson, Electrolux, Atlas Copco, SAAB og AstraZeneca. Oljefondet kan da være medvirkende i utviklingen av disse bedriftene. Dermed kan deler av virksomhetene og forskningen - dersom dette er lønnsomt - og administrasjon flyttes til Norge. Dette er aktiv forvaltning, som i tillegg vil gi positive ringvirkninger for Norges som nasjon.



Hvem mener du burde lede oljefondet?



- Først vil jeg vil ha ansatt personer med bred og lang erfaring fra aksjemarkedet, og som har tjent penger på aksjeinvesteringer over tid. Den eneste suksessfaktoren i aksjemarkedet er nemlig hvor mye penger du har tjent. Du har mange nordmenn som Andreas Halvorsen, og sikker noen i Norge, til denne jobben. I tillegg bør vi ha folk som har jobbet internasjonalt, og da vil jeg nevne Jens P. Heyerdahl, sier Spetalen.



Investoren mener videre at Oljefondet bør organiseres med et såkalt advisory board. Dette er en rådgivende forsamling som bør bestå av forskjellig deler av næringslivet. Her ser han for seg tunge næringslivsnavn som Fredriksens-sfærens Trøm, Ekornes og Jan Chr. Opsahl.



Fortsatt skeptisk til aksjemarkedet

Hva tror du om aksjemarkedet fremover?



- Aksjemarkedet kom fra en ekstremt høy verdsetting. Det betyr at det skal til ekstrem undervurdering. I USA betyr dette en P/E på 10 på S&P. Ved at inntjeningen i de fleste bedrifter kommer til å falle fremover, vil det bety at S&P 500 vil gå til 300. Dette er en halvering fra dagens nivå. Fallet i eiendomsverdiene og høy gjeld forsterker nedgangene, mener Spetalen.



Og han fortsetter:



- Vær klar over at vi har hatt de første bankkonkursene før vi har fått økonomiske nedgangstider. Alt dette tilsier at jeg tror aksjemarkedet vil fortsette å falle. I Norge (på Oslo Børs red. anm.) vil det halvere seg en gang til, sier Spetalen i intervjuet med iMarkedet.

Nettavisen ønsker en åpen og levende debatt.

Her kan du enkelt bidra med din mening.