*Nettavisen* Nyheter.

Tror ikke på langvarig oljebonanza

En oljepris på 100 dollar fatet vil ikke vedvare, sier makroøkonomer iMarkedet.no har snakket om. Les hva de forventer dersom oljeprisen skulle gå av skaftet

19.05.08 00:28

I markedet har flere og flere begynt å tenke på mulighetene for at oljeprisen kan skyte i været. I spillet mellom tilbud - som er begrenset - og etterspørsel - som på trass av kraftig prisoppgang er sterk - må noen gi, og flere mener at det er fare for at oljeprisen kan krabbe mot nivåer man tidligere bare hadde mareritt om.



iMarkedet.no publiserte fredag morgen en artikkel der vi ser nærmere på konsekvensene for Norsk Hydro og Statoil ved en videre kraftig oppgang i oljeprisen. Den saken kan du lese her:



Dette skjer med 100 dollar fatet

Tormod Andreassen, sjeføkonom i Sparebank1 Gruppen, skjønner godt bakgrunnen for spekulasjoner om oljepris opp mot 100 dollar fatet, men mener sannsynligheten for at det skje er liten.



- Men dersom det skjer vil det påvirke veksten internasjonalt, sier Andreassen som forteller at de lave rentene tar vekk en del av effekten av de høye oljeprisene.



Og han fortsetter:



- Får du høye oljepriser og ser at bedriftene i større grad ikke kan kompensere og må sende kostnaden over på forbrukerne, så får du økt inflasjonsfare. Øker oljeprisen ytterligere er det fare for prisøkning internasjonalt. Det kan være at sentralbankene vil se forbi dette, men det kan vare lenge, sier Andreassen til iMarkedet.no.



Et internasjonalt sammenbrudd i økonomien som følge av drepende oljepriser vil dessuten gjøre Norge langt mer oljeavhengig - der en blir som et speilbilde av verden utenfor men med positivt fortegn. Med andre ord: Mens utlandet bygger ned industri og økonomien trekker seg sammen, så vil oljeinvesteringene i Norge økes, ser Andreassen for seg.



Han trekker også frem at usikkerheten rundt olje- og energiprisene i seg selv er skadelige. Det øker usikkerheten og gjør terskelen for bedrifter til å investere høyere.



- Dette er en gammel erfaring. Volatilitet reduserer vekstnivået, dette vil i gjennomsnitt redusere investeringer, sier Andreassen til iMarkedet.no.



- Vil ikke vedvare

Ivar Strompdal, aksjestrateg i ABG Sundal Collier, mener at dersom oljeprisen stikker til 100 dollar fatet så vil den ikke holde seg der lenge.



- Det er vanskelig å si hvor smertepunktet kommer, mye av effekten vil komme i Kina og Asia, spår Strompdal som minner om at de asiatiske økonomiers smerteterskel har vist seg høy tidligere. Men problemet er at når de først faller, så faller de kraftig.



Årsaken er at næringslivet i Vesten ikke er like energi-intenst som i Kina og Asia, sier Strompdal.



Oljeoppgang ikke positivt for noen, men ikke overdriv risikoen!

Analysesjef Kim Evjenth i ABN Amro Alfred Berg peker også på at Vesten i mindre grad enn tidligere er avhengig av olje. Dessuten er den oljeprisoppgangen vi har sett nå resultat av en fundamental tilstramning av tilbud og etterspørsel. Tidligere har kraftige oppganger i prisen kommet av at det har blitt tatt vekk tilbud for å dekke etterspørselen.



- Det er vanskelig å si hva som skjer dersom oljen stiger til 100 dollar fatet, sier Evjenth til iMarkedet.no og peker på drivstoffprisene tilbake fem år. Da kostet det 10 kroner for en liter olje i Norge, mens den i dag koster 11,5 kroner.



Dette merker også konsumenter i Vest-Europa, som i mye større grad enn i USA er skjermet for voldsomme oppganger som følge av de store avgiftene. Blant oljeanalytikerne regner man med at dersom oljeprisen når 100 dollar fatet vil det bety en pris per liter bensin for amerikanske forbrukere som er halvparten av det norske billister betaler; ca. en dollar.



Evjenth sier videre til iMarkedet.no at høyere oljepriser vil regulere seg selv, ved at vanskelig tilgjengelige ressurser som er dyrt å utvinne blir tilgjengelig. Blant annet tjæresand-forekomster i Canada som ved høyere langsiktig oljepris vil være aktuelt å utnytte til oljeproduksjon.



- Ikke automatisk bra for oljeaksjene

Evjenth holder ikke med til de som mener at en kraftig og sjokkartet oppgang i oljeprisen vil være positivt for de langsiktige vurderingene av verdsettelsen til Statoil og Hydro. En av årsakene er at kraftig prisoppgang for oljemarkedet selv vil være destruktivt for markedet.



Vedvarende høy oljepris vil sitte i gang storstilte investeringer innenfor andre energikilder, som for eksempel vindkraft. Markedet for oljeprodukter vil med andre ord kunne falle, og dermed sitte oljeprisen under press. Dermed er det ikke sikkert at en diskontering av fremtidig kontanstrøm fra selskap som Statoil vil være like lukrativ.



Men Evjenth understreker at han anser risikoen for kraftig oljeprisoppgang som liten.

Nettavisen ønsker en åpen og levende debatt.

Her kan du enkelt bidra med din mening.

Annonsebilag