Gå til sidens hovedinnhold

Opprettholder Kjøp på Norske Skog

Meglerhuset First Securities opprettholder sin kjøpsanbefaling på Norske Skog tross et nytt svakt år for avispapir i det amerikanske markedet

Ifølge de offisielle tallene fra bransjeorganisasjonen PPPC, falt USA forbruk av avispapir med 0,8 prosent i 2003 sammenlignet med 2002, mens utnyttelsesgraden for papiranleggene økte marginalt til 90 prosent.



Når det gjelder lagersituasjonen, så viste lagrene en liten økning i desember sammenlignet med samme måned året før. skriver First i en oppdatering.



- Vi forventer kun en marginal bedring i etterspørselen i USA i denne syklusen. Gitt at etterspørselen etter avispapir bedres sent i syklusen, så kommer ikke desembertallene fra Nord-Amerika som en overraskelse, mener First.



De mener også at økningen av avispapirprisene har lagt en demper på etterspørselsutviklingen.



I Europa mener First at det er tegn på en liten bedring, og at avispapirmarkedet i sum for den vestlige verden kun vil vise en moderat økning i 2004 og 2005. Derimot forventer meglerhuset en sunn vekst i Asia.



Samlet ser First en vekst i avispapiretterspørselen på 2,2 prosent i 2004 på verdensbasis, og 2,9 prosent i 2005. Det er lite ny kapasitet, så utnyttelsen og prisene er ventet å øke neste år.



Dette kan ifølge First gi en klar bedring i Norske Skogs resultater i 2005 og 2006, og denne er ikke priset inn i dagens kurs.



Oppsummering:

Anbefaling: Kjøp Kursmål: 190 NOK


Meglerhus: First Securities


Dato: 23. januar 2004

Reklame

8 superkupp på kjøkkenutstyr

Kommentarer til denne saken