Gå til sidens hovedinnhold

Storebrand finter islendinger

Men klarer de å gjennomføre et av norgeshistoriens største oppkjøp?

Spørsmålene er flere enn svarene i etterkant av Idar Kreutzers presentasjon av megakjøpet av den svenske livsforsikringsselskapet SPP.



Det er allerede klart at Kreutzer har gjort det mest offensive kjøpet som sjef i Storebrand. Mens hans forgjengere Erik Landgangen og Åge Korsvold var langt mer kjøpsvillige, har dagens Storebrand-sjef vært mer forsiktig.



Nå har han kjøpt svenske SPP til en pris delt på inntjening på rundt 14, noe som er på linje med sammenlignbare livselskaper. Likevel får han juling i aksjemarkedet.



Tommelen ned

Storebrandkursen falt umiddelbart etter at oppkjøpet ble kjent. Kursen hadde rast dramatiske 6,4 prosent til 84 kroner ved lunsjtider. Samtidig var kursen til eieren av SPP, svenske Handelsbanken, opp hele 7 prosent på Stockholmsbørsen.



Analytikere NA24 snakket med mandag formiddag trekker frem at oppkjøpspremien i Storebrand nå er borte. Selskapet har nemlig vært regnet som den fremste oppkjøpskandidaten i det norske finansmarkedet, noe som har løftet aksjekursen.



Spekulasjonene har også økt i takt med at islandske Kaupthing og norske Gjensidige har kjøpt seg kraftig opp. Kaupthing har i dag inntil 20 prosent av aksjene i Storebrand, mens hovedeieren i Kaupthing har 5,6 prosent. Gjensidige er nest største eier med 9,9 prosent av Storebrand-aksjene.



Kan falle dypt

Analytikernes verdsetting uten oppkjøpspremie ligger på i overkant av 70 kroner per Storebrand-aksje, noe som gjør at kursfallet til selskapet kan bli stort fremover. Det tror enkelte aktører i finansmarkedet NA24 snakket med mandag.



Det trekkes også frem at Storebrand nesten dobles i verdi, noe som gjør det vanskeligere å kjøpe opp selskapet. I dag verdsettes hele Storebrand til 20,9 milliarder kroner.



En annen årsak til det store kursfallet for Storebrand mandag, er at SPP har vært regnet som problembarnet til Handelsbanken. Kreutzer sa på mandagens pressekonferanse at selskapet har klart å snu trenden, og dette er grunnen til hans interesse for selskapet.



Må ha to tredjedeler

Det største spørsmålet rundt Storebrands megakjøp i Sverige, er hva generalforsamlingen sier til dette. Kjøpet forutsetter nemlig at 2/3-deler av generalforsamlingen sier ja til kjøpet. Generalforsamlingen gjennomføres i oktober. På pressekonferansen mandag sa Kreutzer at både Gjensidige og Kaupthing selv måtte svare på hva de synes om kjøpet.



Jónas Sigurgeirsson, pressesjef i Kaupthing, forteller til NA24 at de ble orientert på forhånd om at oppkjøpet ville skje. Men hvordan de stiller seg til dette oppkjøpet er enda ikke klart.



- Vi må vurdere det, sier Sigurgeirsson til NA24.



Heller ikke hos Gjensidige ville man kommentere kjøpet mandag.



Ikke garanti

Idar Kreutzer & Co. må få på plass 13,6 milliarder kroner for å finansiere opp kjøpet av SPP. I et ruglete finansmarked, skal selskapet hente inn mellom 9 og 10,7 milliarder kroner i en fortrinnsrettsemisjon. 4,6 milliarder kroner skal lånefinansieres.



Det er de internasjonale storbankene JP Morgan og UBS som er tilretteleggere av emisjonen, mens norske ABG Sundal Collier er hyret inn som rådgiver sammen med disse. På presentasjonen mandag kom det frem at Storeband ikke har fått noen garantert kurs av tilretteleggerne i emisjonen, noe som øker usikkerheten rundt Storebrand-prisen på kort sikt.



Emisjonen til Storebrand vil bli ferdigstilt i fjerde kvartal, hvis generalforsamlingen godtar oppkjøpet.

Reklame

Strømsjokk: Så mye billigere er fastpris enn spot