Gå til sidens hovedinnhold

SuperOffice billigst i Norge

Analysehuset Corporate Advice and Research (CAR) mener SuperOffice er Norges billigste softwareselskap

CAR har sammenlignet 2003-tallene for SuperOffice, Profdoc, Mamut og Norman.



Alle selskapene prises ifølge CAR til 2,1 ganger omsetningen i 2003.



Norman hadde den svakeste veksten på 11 prosent for anti-virusdelen. Profdoc hadde 21 prosent, mens SuperOffice og Mamut hadde 17 prosent.



- Beviset på hvordan forretningsmodellen og distribusjonen fungerer er margin -og kontantstrømutviklingen over tid. Profdoc prises på 19x cash-flow i 2003, mens Mamut har marginalt positivt kontantstrøm og fortsatt store etableringskostnader i nye markeder foran seg. Dårlig lønnsomhet i Profdoc kan forklares med introduksjon av nye produkter og tjenester, hvilket betyr økt potensiale, men også økt risiko, heter det.



Norman og SuperOffice kommer best ut med prising på henholdsvis 11,9 og 10,8 ganger kontantrøm, ifølge CAR.



For Mamut pekes det på at selskapet fortsatt ikke er børsnotert (ventes i andre kvartal) og viste avtagende vekst i fjerde kvartal (14 prosent, mot 51 prosent for SuperOffice). Basert på dette mener CAR at SuperOffice vil fremstå som et røverkjøp i forhold til Mamut i forbindelse med børsintroduksjonen.



CAR tror SuperOffice kan komme til å få en kontantstrøm i 2004 som kryper opp mot 50 milloiner kroner, mot 39 millioner i 2003, noe som vil bety 13 prosent av selskapsverdien ved slutten av året i løpet av 12 måneder.



Oppsummering:

Anbefaling: Sterk kjøp


Kursmål: 35 kroner


Meglerhus: Corporate Advice and Research


Dato: 3. mars 2004

Reklame

Strømsjokk: Så mye billigere er fastpris enn spot